De Beursnar

Begin vorige weekje wilde ik nog enkele aankopen doen, maar een weekje ziekenhuis heeft dit uitgesteld. Eigenlijk is er ondertussen niet veel gebeurd, alleen maandag begint het resultaten seizoen in de USA. Daarom nog vlug volgende aankopen.

Mijn eerste aankoop is een gigant. Iedereen gebruikt het, ondanks pogingen van enkele concurrenten om een deel van de koek mee te pikken blijven ze onbetwist de leider in hun sector. Ik ga Google (GOOG) kopen voor 2 % van mijn portefeuille, dat worden dan 9 stuks aan de huidige koers. GOOG krijgt wel een plaatstje bij de aspi's gezien de sector waarin ze zitten.

Mijn volgende 3 aankopen zijn bedrijven in de medische sector. Deze 3 kleine bedrijfjes krijgen elk 1 % van mijn portefeuille toebedeeld.

Almost Family (AFAM) is een soort wit-geel kruis. Medische verzorging en hulp aan huis. Deze markt is verdeeld over vele kleine bedrijven en heel concurrentieel. AFAM is echter één van de grootste en hier ligt ook hun kracht. De markt ligt open voor gerichte kleine overnames. Onzekerheid door de hervormingen in de  gezondheidssector en de serieuze terugval van de kleine beurswaardes zorgen hier voor een mooie koers voor dit bedrijfje. 65 stuks aan een kleine 30 $ is bijna 2000 $ die we hierin investeren.

De volgende is AMN Healtcare (AHS). Dit is een soor uitzend-/recruteringsbureau voor medisch personeel (verpleging, dokters, tandartsens, enz.). Een uitzendbureau bij stijgende werkloosheid plus bovenvernoemde redenen (hervorming + grotere terugval voor de small caps) zorgen ook hier voor een mooi instapmoment. Een aankoop van 280 stuks zal mij een 2000 $ kosten.

Kendle International (KNDL) is de kleinste van de drie. Klinische onderzoeken voor de biofarmaindustrie is hun job. Ook hier zien we een bedrijf dat geleden heeft onder de gevolgen van de recessie en de onzekerheid in de medische sector. In 2008 hadden ze nog een omzet van ongeveer 500 miljoen $, in 2009 is deze teruggevallen naar een 417 miljoen $ en dit jaar gaat de daling verder naar een 370 miljoen $. Ondertussen geeft KNDL geen verwachtingen meer voor dit jaar, dit geeft dus nog meer onzekerheid. Niet erg de koersterugval geeft ook hier een mooie aankoopgelegenheid. 165 aandelen aan ongeveer 12,12 $ kosten dan een 2000 $.

Voor de rest ga ik voorlopig een beetje proberen van het mooie weer te profiteren.

Al mijn hangende, wachtende orders zijn uitgevoerd.
Lijstje hieronder zijn de verkopen van de laatste dagen.

Fossil werd aangekocht voor het aspi gedeelte in mijn portefeuille.

Oke, zover zijn we dan.

Na al deze verrichting bedraagt de cashpositie van mijn portefeuille ongeveer 10 % van het totaal, iets meer dan 21.000 $.

De positie van mijn Indonesische Belgacom (TLK) ga ik verhogen tot een 3 % van mijn portefeuille, dit wordt dan een aankoop van 100 stuks (ong. 3400$).

Mijn 2e aankoop wordt een speciale, enkele maanden geleden reeds aangekondigd, nu ga ik ervoor. Vistaprint (VPRT) is een "Nederlands" bedrijf met een beursnotering in Amerika. Een eindejaarsproject voor school is uitgegroeid tot een bedrijf met een beurswaarde van iets meer dan 2 miljard $. Die Nederlanders kunnen er wat van. Vistaprint is een on-line drukkerij gespecialiseerd in kleine oplages. Brochures, visitekaartjes, kalenders, enz. in oplages waar niemand interesse voor heeft. De terugval van de laatste maanden, van boven de 60 $ naar een goede 47 $ nu, is het voor mij koopwaardig. 45 stuks ga ik kopen, 1 % van mijn portefeuille wordt hieraan besteed.

Nummer 3 is (weeral) een Chinees. Jinpan (JST) ontwerpt, produceert en verkoopt transfo's.  Tegenvallende 1 ste kwartaalcijfers heeft de koers van boven de 20 $ laten terugvallen naar een 12 $, vandaag noteren ze rond een 16 $. Aan deze koersen ga ik een eerste positie kopen, 2 % van de portefeuille, dit worden dan een 250 stuks.

Deze 3 aankopen komen in het kerels gedeelte van mijn portefeuille terecht.

Ondertussen ben ik nog op zoek naar enkele bedrijven voor het aspi gedeelte van mijn portefeuille. 28 % van mijn portefeuille is momenteel belegd in dit gedeelte van mijn portefeuille, hier mag een 5 % bijkomen, zodat ik terug op een 33 % uitkom.

Ik zie wel wat er uit de bus komt.

Ik neem gewoon de winst per aandeel (wpa)van 2009, de verwachte winst voor 2010 en voor 2011. Hier maak ik dan een gemiddelde van. De volgende kolom wordt dan de gemiddelde winstgroei die men verwacht voor de volgende 5 jaar. Deze twee cijfers gebruik ik dan om de theoretische koers te berekenen bij een peg ratio van 1. De peg ratio is gewoon de verhouding tussen de k/w van een aandeel en de winstgroei. Een bedrijf met een k/w verhouding van 10 en een verwachte winstgroei van 10 heeft dus een peg ratio van 1. Algemeen wordt aangenomen dat bedrijven met een peg van 1 koopwaardig zijn.

Probleem 1 : dit is niet bruikbaar voor bedrijven die geen winst maken.
Probleem 2 : sterk schommelende winstcijfers zijn niet echt relevant in dit systeem.

Ik heb hierboven in mijn lijstje JLL 2 x opgenomen, de eerste berekening is zoals de rest, resultaat een theoretische koers van 46,43 $. Als ik echter de winst van 2009 niet meetel (slecht resultaat,verlies, door de crisis) en enkel de verwachtingen voor 2010 en 2011 tel kom ik op 72,25 $. In het ene geval is de huidige koers serieus overgewaardeerd, verkopen dus, en in het tweede geval kom ik tot een aandeel dat koopwaardig is. Enkel baseren op bovenstaande lijstje is niet aangewezen, het is enkel een hulpmiddel.

Bij HAS en BBBY zien we (ondanks de crisis) vrij standvastige resultaten en groei en heb ik bruikbare gegevens. Ik zie hier afwijkingen van meer dan 30 % en deze bedrijven staan dus op mijn verkooplijst.

 Bij MKL is de koers serieus overgewaardeerd t.o.z. van de theoretische peg1 koers en hier trek ik mij niks van aan, daar voor dit bedrijf nog andere factoren meespelen.

Ik zie echter in mijn lijst CPRT (aangeduid in het rood) met vrij standvastige resultaten en een overwaardering. Er zijn momenteel weinig of geen externe factoren die een herberekening/herwaardering noodzakelijk maken. Gewoon een goed bedrijf - goed geleid, maar waarschijnlijk iets te duur aan de huidige koersen.

Fossil (FOSL) is een bedrijf dat op mijn watchlist staat. Ze ontwerpen, ontwikkelen, verkopen en distribueren wereldwijd mode-accessoires. Dit onder zowel eigen merknamen als in licentie voor modemerken als Adidas, Burberry, Diesel, enz. Dit bedrijf noteert vandaag ongeveer aan zijn theoretisch peg1 koers en is dus koopwaardig. 

Het verschil tussen de twee zit, volgens mij, gewoon in de sector/branche waarin ze gerangschikt worden. Consumentengoederen - retailsector is out en de autoindustrie kan wel op belangstelling rekenen.

Volgende week doe ik volgende verschuiving in mijn portefeuille, CPRT wordt verkocht en FOSL wordt gekocht. Mijn aankoop zal normaal een 85 stuks zijn, zodat deze eerste aankoop een 1,50 % van mijn portefeuile zal uitmaken.

Een simpel lijstje met gebreken, maar toch een interessant hulpmiddel.

Ondertussen is het nog wachten op mijn 3 geprogrammeerde verkooporders, VTIV, HAS en BBBY. Het aankooporder van YONG is ondertussen uitgevoerd.

Rustig de markt zijn werk laten doen en verder zoeken in het kluwen van de aandelenmarkten.